“新三板+ H股”上市也將為國(guó)內(nèi)一些上市醫(yī)療器械企業(yè)開(kāi)辟新的便捷融資渠道，成為部分上市公司的新選擇。

香港交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)港交所）正式公布新修訂的上市規(guī)則。新規(guī)例將于四月三十日生效，并接受上市申請(qǐng)。這項(xiàng)新規(guī)定被港交所首席執(zhí)行官李小加形容為“24年來(lái)最大規(guī)模的改革”，對(duì)于國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)在其快速成長(zhǎng)的年代來(lái)說(shuō)，也將是一個(gè)長(zhǎng)期的福音。

新的港交所上市規(guī)例有三項(xiàng)主要修訂：

1.允許未通過(guò)主板財(cái)務(wù)資格測(cè)試的生物技術(shù)公司上市，即所謂的沒(méi)有收入的生物技術(shù)公司;

2。允許不同表決權(quán)的公司上市，即不同表決權(quán)的公司同一股份上市；

為內(nèi)地和尋求在香港進(jìn)行二次上市的國(guó)際企業(yè)建立新的方便的二次上市渠道。

香港聯(lián)合交易所是指生物科技公司，主要是指藥品和醫(yī)療器械(包括診斷設(shè)備)企業(yè)。該企業(yè)的預(yù)期市值不低于15億港元，符合以下條件。雖然沒(méi)有收入，也沒(méi)有利潤(rùn)，但仍有資格列出：

關(guān)于根據(jù)香港聯(lián)合交易所新規(guī)定上市生物科技公司的建議

相比之下，醫(yī)療器械企業(yè)想要登陸A股上市，這幾個(gè)月可謂“倒霉”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自第17屆證監(jiān)會(huì)發(fā)展與審查委員會(huì)成立以來(lái)，共有7家醫(yī)療設(shè)備公司通過(guò)了此次會(huì)議。只有兩家公司獲得成功，5家公司的IPO被拒絕。此外，亦有醫(yī)療器械公司選擇撤回材料，終止ipo申請(qǐng)審查。

不久前，市場(chǎng)正在走出IPO線(xiàn)新政。也就是說(shuō)，過(guò)去三年的IPO總凈利潤(rùn)超過(guò)一億元，去年超過(guò)五千萬(wàn)元。主板要求最近一年的凈利潤(rùn)超過(guò)8000萬(wàn)元，創(chuàng)業(yè)板不少于5000萬(wàn)元才能成功應(yīng)付。

A股對(duì)上市公司的利潤(rùn)要求較低，而香港聯(lián)交所的新規(guī)則允許無(wú)利可圖的醫(yī)療器械公司在香港上市。

此外，包括醫(yī)療器械公司在內(nèi)的許多科技公司在創(chuàng)業(yè)初期都會(huì)選擇引入多輪融資，使公司不斷成長(zhǎng)壯大，但創(chuàng)始人的財(cái)務(wù)權(quán)益往往被大大稀釋。香港證券交易所的新規(guī)定允許創(chuàng)始人更好地控制公司，避免由于發(fā)展而引入多輪融資后創(chuàng)始人的持股稀釋。

不過(guò)，香港聯(lián)合交易所的新規(guī)例亦規(guī)定，在持有不同權(quán)利的公司上市時(shí)，有關(guān)上市公司的最低預(yù)期市值不得低于400億港元。如預(yù)期市值低于400億元，申請(qǐng)人必須在最新財(cái)政年度。必須記錄10億港幣的收入。這個(gè)門(mén)檻，對(duì)于目前國(guó)內(nèi)的醫(yī)療器械企業(yè)來(lái)說(shuō)，并不低，可以滿(mǎn)足很多。

港交所的新規(guī)則，對(duì)很多創(chuàng)新型醫(yī)療器械企業(yè)，以及有興趣投資醫(yī)療儀器創(chuàng)新研發(fā)團(tuán)隊(duì)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，都可以直接受益，企業(yè)可以在創(chuàng)業(yè)階段融資，以求更快的發(fā)展。

此外，上周（4月21日），國(guó)家中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司（新三板）與香港聯(lián)合交易所簽署了合作諒解備忘錄。

根據(jù)備忘錄，未來(lái)，內(nèi)地新第三家板公司可申請(qǐng)?jiān)谙愀凵鲜卸煌耸?，從而?shí)現(xiàn)兩地上市。目前，“三加一”還沒(méi)有前提條件和特殊渠道，超過(guò)200名股東不會(huì)造成任何影響。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，三板上市公司總數(shù)為11472家，其中創(chuàng)新型企業(yè)1280家，造市型企業(yè)1297家。然而，由于新三板的交易活動(dòng)和市場(chǎng)流動(dòng)性，新三板呈現(xiàn)低迷的趨勢(shì)，越來(lái)越多的公司退市。在過(guò)去一年里，超過(guò)1000家公司，包括100多家創(chuàng)新型公司，已經(jīng)退出市場(chǎng)，上市公司的數(shù)量也開(kāi)始減少。

在新的三板上市企業(yè)中，醫(yī)藥企業(yè)的數(shù)量并不少，其中大部分是醫(yī)療器械企業(yè)，這與A股的構(gòu)成有著顯著的差異。最新數(shù)據(jù)尚未公布，但到2016年8月底，在新的第三板上市的醫(yī)療器械公司已達(dá)到154家。